加拿大商业地产市场迎来转折点：写字楼与工业空置率自2020年以来首次同时下降

　　加拿大商业地产市场可能正在迎来重要转折点。根据高力国际（Colliers International）最新发布的分析报告，全国写字楼和工业物业的空置率自2020年新冠疫情爆发以来首次同时出现下降。

　　报告显示，2026年第一季度全国写字楼空置率为13.6%，同比下降1个百分点，这是自新冠疫情以来最显著的改善之一。高力国际加拿大研究主管Adam Jacobs表示："我们看到的空置率下降并非统计误差，而是结构性调整的结果。随着创纪录数量的老旧物业被改建，加上新建项目几乎完全停滞，获取优质空间的窗口正在关闭。"

　　CoStar Group市场分析总监Ben Haythornthwaite用了一个形象的比喻来描述当前的写字楼市场状况："如果把写字楼市场比作病人，那么它已经从重症监护病房转移到了普通病房。它仍然在生病，但不再恶化，这就是为什么我们看到空置率开始收紧。"

　　目前全国仅有不到200万平方英尺的新写字楼空间正在建设中，与2021年至2023年期间相比出现大幅下降。在那段时期，每季度平均交付180万平方英尺的新供应量。Veritas投资研究分析师Shalabh Garg指出，新写字楼建设的放缓意味着加拿大在本十年结束前不太可能看到任何有意义的供应增长，因为每个项目的建设周期大约需要三到七年。他预测空置率将继续下降，尤其是随着更多写字楼空间被改建为住宅用途，但不太可能恢复到疫情前的水平。"5%到10%的空置率是最佳水平，但我们很难达到那个目标，"他说。

　　在工业地产方面，市场正从去年关税和贸易不确定性带来的短暂冲击中强劲复苏。本季度市场吸纳量超过了新供应量，新租用面积超过360万平方英尺，而新交付面积为300万平方英尺。工业地产建设开工依然强劲，第一季度有560万平方英尺的新项目破土动工，其中多伦多、温哥华和卡尔加里占所有新开工项目的76%。

　　然而，Haythornthwaite指出，即将到来的加拿大-美国-墨西哥协议重新谈判继续给短期前景带来不确定性。"我认为在未来几个月内，我们可能会看到租赁活动放缓，人们会等待观望事态发展，因为重新谈判的时间点越来越近了。"

💡 Julie 观点

　　这则新闻对商业地产投资者来说是一个积极信号。写字楼和工业空置率同时下降，表明市场正在经历疫情后的"结构性调整"，而非简单的周期性波动。对于华人投资者而言，这意味着两个机会：一是优质写字楼物业的稀缺性将推高租金和价值，现在可能是关注核心区优质物业的好时机；二是工业地产（特别是物流仓储）在电商持续发展的大背景下仍有增长空间。不过，CUSMA重新谈判的不确定性值得关注，建议投资者在做出重大决策前保持审慎。

来源：BNN Bloomberg https://www.bnnbloomberg.ca/business/real-estate/2026/04/20/commercial-real-estate-market-at-turning-point-as-vacancies-drop-report/